西部黄金溢价19亿关联收购掮客大赚 三标的业绩承诺骤降40%仅33亿引质疑

  告发现梳理公,7年7月201,金曾披露西部黄,式收购百源丰、科邦锰业各51%股权拟通过发行股份及支付现金相结合方,1。31亿元交易作价1。时当,手方仅有杨生荣一人西部黄金的交易对。

  设立于2009年10月第三家标的公司蒙新天霸,17年20,的出资额获得70%股权杨生斌受让700万元,杨生荣持股杨生斌系代。1年10月到202,及代持还原通过受让,天霸100%股权杨生荣获得蒙新。

  业绩进行了约定本次交易对未来,至2024年2022年,低于3。31亿元、2。62亿元、3。08亿元科邦锰业、百源丰实现的合计税后净利润分别不得。绩承诺为5年蒙新天霸的业,至2026年2022年,26万元、2980万元、5354万元、5836万元其实现的税后净利润分别不得低于-348万元、-7。

  019年8月同样是在2,百源丰股权转让给新疆有色杨生荣及金旭晖将其所持,35%股权杨生荣保留。

  于2007年百源丰成立,邦锰业极为相似其股权变动与科。1年8月201,人通过受让揽下百源丰全部股权包括杨生荣在内同样的6名自然,17年到20,动、还原后系列股权变,杨生荣及金旭晖其股东仅剩下,为96。50%杨生荣持股比。

  利能力欠佳传统主业盈,过并购外延式拓展西部黄金试图通,业运营格局打造双主。

  购资产本次收,关联交易既是一次,高溢价交易也是一个。部黄金控股股东新疆有色本次交易对方之一是西,26。14亿元交易总价约为,。07亿元溢价约19。

  601069。SH)仍然在为重组奔波中国西北地区最大的黄金公司西部黄金(,中获取暴利资本掮客暗。

  次重组对于本,标的公司同属于矿产资源开发行业西部黄金给予了较好评价:公司与,收购通过,采冶双主业经营格局打造“黄金+锰矿”,经营突围以实现。

  然当,诺均能顺利实现如果上述业绩承,绩数据将会好看不少西部黄金的经营业。

  疑问毫无,年的收购推迟四,利完成如果顺,转手提前完成了部分套现杨生荣不仅通过新疆有色,黄金的重要股东而且会成为西部,双丰收可谓是。

  次收购对于本,颇为看好西部黄金。司称公,属于矿产资源开发行业标的公司与上市公司同,中其,具有储量大、品位高、易开采等优势百源丰和蒙新天霸所持有的锰矿资源,高效的电解锰生产能力科邦锰业具备成熟、,水平较强生产技术。事黄金采选冶业务上市公司长期从,炼技术和丰富的矿山管理经验拥有先进的矿产资源开发、冶。交易完成后本次收购,+锰矿”采冶双主业经营上市公司将实现“黄金,一带来的经营风险降低业务和产品单。

  体为具,11年20,润(简称“净利润”)为3。09亿元公司实现的归属于上市公司股东的净利,12年20,3。15亿元净利润微增至,为1。21亿元、0。78亿元2013年、2014年分别,48%、33。30%同比分别下降61。。之后上市,15年20,0。61亿元其净利润为,2。35%同比下降2。16年20,翻倍增长至1。27亿元公司的净利润出人意料地,落至0。22亿元、0。10亿元但在2017年、2018年又回。至2021年2019年,元、0。71亿元、0。73亿元其实现的净利润分别为0。41亿,回升有所,巅峰仍相距甚远但与上市之前的。

  所述综上,股东新疆有色及杨生荣收购西部黄金本次溢价向控股,际上实,者是杨生荣真正的获利,陪太子读书”角色新疆有色仅充当“。

  3日晚间6月1,订后的重组预案西部黄金披露修,限责任公司(以下简称“新疆有色”)以及自然人杨生荣收购三家涉矿公司公司仍然采取通过发行股份方式向控股股东新疆有色金属工业(集团)有。

  锰业一样跟科邦,两年多时隔,基准日之间两次评估,增长1。12亿元百源丰留存收益。收益增长影响如剔除留存,交易增长仅约为9。59%则本次交易的评估值较前次。

  过不,四个月筹划仅,宣布终止收购西部黄金就,资产权属证照等尚在办理中主要原因包括标的公司重要,设备升级改造需要对生产,时较长等预计耗。

  交易本次,1177。84万元蒙新天霸账面净资产,。54亿元评估值约2,053。98%增值率高达2。

  时彼,交易估值15。73亿元百源丰100%股权的,79。35%增值率高达6。为18。36亿元本次收购的估值,85。50%增值率为4。

  发现对比,诺有异常业绩承,21年20,利润合计为5。57亿元三家标的公司实现的净,绩承诺为3。3亿元而2022年的业,年下降40%较2021。

  黄金称西部,布局采冶双主业通过本次收购,单一带来的经营风险可以降低业务和产品。时同,冶炼工艺技术、上下游渠道资源等方面的优势、经验两主业之间可以充分利用各自在矿山生产管理、金属,采购、销售等各方面的协同实现生产、研发、管理、,司的盈利能力、综合竞争力从而降低成本、提升上市公。

  收购这次,方是新疆有色主要的交易对,金的控股股东其是西部黄,此因,成关联交易本次交易构。

  记者发现长江商报,交易中在这宗,生荣地位非凡资本掮客杨,获其利且大。伏于标的公司杨生荣提前潜,公司控制权高溢价转让给新疆有色并在本次重组前将其中两家标的。

  修订后的重组预案根据最新披露的,有限公司(以下简称“百源丰”)、新疆蒙新天霸矿业投资有限公司(以下简称“蒙新天霸”)各100%股权西部黄金拟通过发行股份方式收购阿克陶科邦锰业制造有限公司(以下简称“科邦锰业”)、阿克陶百源丰矿业。易完成后本次交,将成为西部黄金的全资子公司科邦锰业、百源丰、蒙新天霸。

  科邦锰业先来看,11月设立时2010年,叶钢、张民股东为沈。年10月2011,股权转让第一次,名自然人进入杨生荣等6。17年到20,权转让及增资历经几次股,生荣及金旭晖股东变更为杨,为96。50%杨生荣持股比。

  9年8月201,。50%股权转让给新疆有色杨生荣将其所持科邦锰业61,晖手中的3。5%股权新疆有色同时收购金旭。

  的信息看从披露,备一定的盈利能力三家标的公司具。至2021年2019年,万元、-5929。80万元、4。42亿元科邦锰业实现的净利润分别为749。69,、9615。91万元、1。15亿元百源丰实现的净利润约为1。28亿元,、-303。72万元、-138。51万元蒙新天霸实现的净利润为-111。33万元。

  微小的差距针对这一,告称公,惠、矿石销售价格提升、滚存利润积累等方面因素影响所致主要系由于经营管理状况改善、取得西部大开发企业税收优。

  时当,股权估值约为3亿元科邦锰业100%,3。51%增值率为5。两年多时隔,收购本次,的估值为5。24亿元科邦锰业100%股权,9。43%增值率为3。存收益增长1。85亿元的影响如果剔除两次评估基准日之间留,交易增长约12。84%本次交易的评估值较前次。

  过不,到预期或存在变数本次收购能否达,为因,有点异常业绩承诺。1年底202,利润合计为5。57亿元三家标的公司实现的净,诺数为3。3亿元而2022年的承。外此,将如一把达摩克利斯之剑收购之后形成的巨额商誉,时不在风险无。

  名的黄金采冶企业西部黄金是一家知,绩整体欠佳其经营业,突围亟需。年初登陆A股市场公司于2015,之前上市,绩不断下滑其经营业,之后上市,低位徘徊经营业绩。

  一季度今年,入为1。63亿元公司实现的营业收,达86。60%同比下降幅度高,损0。54亿元净利润则为亏,33。41%同比下降1。

  年11月2021,重启收购西部黄金,发生重大变化但交易方案。为因,四年间在这,构发生重大变更标的公司股权结。购事件中而在收,像是一名资本掮客杨生荣的身份更。

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